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成齐长城开发科技股份有限公司（以下简称“开发科技”）的IPO苦求已到要津节点。北交所上市委员会将于2024年12月6日审议其IPO苦求。这次IPO体育游戏app平台，开发科技拟将召募资金干涉成齐长城开发智能计量末端自动化坐褥线缔造等4个表情，看似充满但愿，实则问题重重。

开发科技拟召募资金10.17亿，在北交所列队企业中仅次于兴洋科技的14.53亿元。但兴洋科技已于2024年11月8白天隔了IPO苦求，这无疑给开发科技的高募资所在蒙上了暗影。更奇怪的是，IPO前夜公司已分成2.19亿元，在本身现款流充裕的情况下，仍要用3亿元召募资金补充流动资金。这不禁让东说念主怀疑其资金霸术合感性，是对本身资金情状判断纰谬，照旧为上市好意思化报表？

开发科技深陷独处性泥沼，其与深科技过头关联企业之间的关系纵横交叉。在商标使用上依赖深科技授权，东说念主员组成与深科技深度交汇，财务方面存在担保与拆借纠葛，交易步骤更是与关联方常常且复杂地来往。这一系列问题导致北交所的三轮问询均聚焦于其独处性，对其能否开脱关联管制、终了独处运营默示高度情绪。

2021年至2023年，开发科技营业收入沿途增长，分辨达到14.75亿元、17.91亿元、25.50亿元，名义上看收货斐然，但公司九成收入依赖境外售售。与此同期，开发科技上前五大客户销售的金额占比最粗略70%。这意味着，开发科技业务过度依赖少数大客户，大客户需求变化或协调关系变动，将使公司濒临逆境。

开发科技在合规方面可谓是问题缠身。先是因缔造工程分包合同纠纷被成齐建工一纸诉状告上法庭，成齐建工告状开发科技支付6025.53万元工程款及利息151.23万元，虽最终撤诉，但暴流露公司表情管理和合同奉行破绽。不仅如斯，公司因职工矍铄未准确陈诉出口货品规格型号，被蛇口海关罚金0.15万元。虽金额小，但响应出里面管理松散，在国际交易中，这一初级纰谬表露了职工培训、过程管理和里面审核的颓势，可能影响信用评级，增多运营成本，胁迫国外市集拓展和业务增长。

独处性遭质疑，关联交易频发

在开发科技的IPO之路上，独处性问题犹如一颗重磅炸弹，随时可能引爆。这家脱胎于深科技（000021.SZ）计量系统办事部的企业，自2016年独处运营以来，虽看似踏上了一条自主发展的说念路，但实则与深科技过头关联企业仍有着千丝万缕的研究，注册老本达1亿元，其中深科技、当然东说念主见森辉、职工执股平台分辨执有70%、4.99%、25.01%的股权。

开发科技算作深科技旗下从事智能计量业务的子公司，通过“A”拆“A”的模样谋求上市。本年4月，“新国九条”明确指出“从严监管分拆上市”。这也恰是开发科技历经三轮问询才迎来上会契机的要津原因。

上图开始：开发科技招股说明书

当下，开发科技控股股东深科技顺利执股69.72%，本色适度东说念主为中国电子信息产业集团有限公司（以下简称“中国电子”），这种股权结构决定了开发科技在规画管理决策过程中，难以开脱控股股东的影响。从根源上看，开发科技在独处性方面就存在着先天不及的颓势，这为后来续一系列问题的产生埋下了伏笔。

由于开发科技是从深科技里面独处而出，是以二者在繁密方面齐存在着剪抑制理还乱的研究。正因如斯，北交所的三轮问询均齐对开发科技的独处性提议了质疑。

在商标使用上，开发科技严重依赖深科技授权的商标、符号，这成为其独处性缺失的一个权贵绚烂。2021年至2024年上半年的数据自满，授权商标关系居品销售金额在主营业务收入中的占比分辨高达45.03%、44.33%、51.98%、64.63%。如斯高的依赖进度意味着公司的中枢业务简直十足建立在深科技的品牌基础之上，本身穷乏独处的品牌缔造才和谐市集辨识度。一朝失去这一授权，公司的居品销售渠说念将骤然坍塌，市集份额也将急剧萎缩。

北交所在第二轮问询函中直击弊端，条件公司弘扬这种商标依赖对规画沉稳性的影响，以及业务开展是否过度依赖深科技商号。

东说念主员方面的精采关联进一步突显了开发科技独处性的缺失。公司的董事莫尚云、周庚申、曹岷、彭秧均由控股股东深科技提名，这使得公司的高层决策难以开脱深科技的侵扰。在公司建立之时，进步50%的职工来自深科技原计量系统办事部，中枢主干中约21%有深科技任职资历。

上交所于第一轮问询函中条件开发科技说明其高等管理东说念主员、财务东说念主员是否与深科技存在交叉任职的情形。

尽管公司声称，彭秧在有限公司担任财务雅致东说念主时代曾在深科技过头关联企业兼职，并在深科技领取薪酬。而在股份公司建立（2022年7月）之后，公司的高等管理东说念主员、财务东说念主员与深科技不存在交叉任职的情形。但历史留传的东说念主员关联问题也曾出入相随，对公司的决策自主性形成了严重侵蚀。公司在制定策略霸术、业务决策时，是否的确或然独处念念考、自主决策，照旧只是是深科技深切的延长？这是投资者和市集对其独处性产生质疑的要津所在。

财务界限的纠葛更是让路发科技的独处性问题雪上加霜。2020年6月至2024年上半年，深科技为开发科技提供了多数担保，金额整个高达59.43亿元（不含9,000万好意思元）。同期，同期两边还存在资金拆借行径，如2021年10月8日，开发科技向深科技拆出10,800万元用于盘活且次日即收回。这种复杂的财务关系使得公司的财务独处性备受争议。公司是否或然的确独随机管理和诈骗资金，照旧在财务决策上处处受到控股股东的制约？在与中国电子下属财务公司的业务来往中，开发科技是否或然确保本身利益不受侵害，资金流向是否透明、合理？

北交所在第三轮问询函中条件公司证明是否存在资金调拨机制或其他资金管理安排，以及是否与关联方存在“互保”或共用“资金池”的情况，这些问题齐直指公司财务运作的中枢。

在关联交易方面，开发科技与深科技过头关联方之间的关联交易常常且金额渊博。

上图开始：开发科技回复第二轮问询函

以巴西智能电表表情为例，开发科技与深科技及TPV之间的交易是在巴西智能电表表情举座交易架构下，依据关系契约及末端客户条件，公司向TPV销售关系商品而产生的。

在巴西智能电表表情中，由于巴西电力公司（ENEL的巴西子公司，居品最终使用方）等公司公法，投标方需要在巴西当地领有具备加工才调的工场，公司在综认为议巴西当地的交易警告、坐褥才调、专科度、报价等多方面身分后，采用TPV算作协调方，将其纳入联接体。在联接体中标后，由联接体牵头方DUCATI与巴西电力公司等末端客户签署供货合同。

北交所条件开发科技看守阐发TPV的具体作用，以及订单的获取是否主要依赖深科技。如斯繁密且复杂的关联交易和依赖关系，开发科技的确具备足够的独处性吗？其在规画和管理上是否存在被控股股东过度影响的情况？这些问题若不行得到明晰、有劲的复兴和科罚，开发科技惟恐难以在老本市集上赢得投资者的充分信任。

九成收入依赖境外市集，功绩高增长背后潜藏风险

开发科技，专注于智能电、水、气表等智能计量末端以及AMI系统软件的研发、坐褥与销售界限，其功绩施展看似表象无尽，实则潜藏诸多风险。

在2021年至2024年上半年时代，开发科技的营业收入沿途呼吁猛进，分辨达到14.75亿元、17.91亿元、25.5亿元、13.19亿元，包摄于母公司系数者的净利润也颇为可不雅，分辨为2.08亿元、1.83亿元、4.86亿元、2.99亿元。关联词，在这看似色泽的功绩增长背后，却荫藏着禁闭冷落的危险信号。

公司展望2024年至2026年度营业收入增长率仅为6.60%。这一数据预示着改日三年功绩增速将权贵放缓。如斯渊博的反差，不得不让东说念主深念念，是什么身分导致了这种变化？是市集饱和度渐渐晋升，照旧公司本身竞争力启动下落？又或者是受到其他外部环境身分的影响？

开发科技功绩高度依赖境外市集。同期，境外市集主营业务收入占比分辨高达96.90%、87.70%、82.27%及92.15%。如斯之高的依赖进度，使得公司的气运在很猛进度上与国际市集的风浪变化精采邻接。交易政策的任何风吹草动，齐可能如归拢记重拳，直击公司弊端。

与此同期，开发科技的客户鸠合度也处于相对较高的水平。2021年至2024年上半年，上前五大客户销售的收入分辨为10.89亿元、12.36亿元、14.24亿元、5.65亿元，占营业收入的比例分辨达到73.87%、69.00%、55.85%、42.86%。这意味着公司的业务发展简直系于少数几个大客户的“一念之间”。大客户的需求一朝发生变化，不管是订单量的增减、居品规格的调度，照旧协调关系的波动，齐可能对公司产生深远影响。要是大客户因本身规画策略调度或市集环境变化而减少订单，开发科技将濒临产能豪阔、库存积压等问题，资金盘活也会堕入逆境。

被分包商诉讼，被海关罚金

开发科技接二连三的纠纷与违法事件如乌云般隐敝着公司，使其上市之路充满了变数，也让市集对其由衷和才调产生了深深的怀疑。

2024年5月30日，开发科技收到法院应诉奉告书，被卷入与成齐建工工业斥地装配有限公司的缔造工程分包合同纠纷。

上图开始：开发科技招股说明书

成齐建工条件开发科技支付高达6,025.53万元的工程款及151.23万元利息，并主见工程优先受偿权。

这起纠纷发祥于2019年两边签署了《成齐长城开发智能计量居品研发坐褥基地表情勘测-谋划-施工总承包合同》，联接中冶成齐勘测研究总院、信息产业电子第十一谋划研究院承建该表情，施工总包暂定金额为2亿元。2021年6月，因新增精装修等内容，各方签署补充契约，将施工总包暂定金额调度至28,734万元，工程缔造费的结算价依照审计成果而定。

上述表情于2020年7月开工。2021年12月，缔造单元开发科技、施工单元成齐建工、勘测单元、谋划单元、监理单元共同阐述并出具了《齐全验收酬报》，标明坐褥基地表情已完成齐全验收。

不外，由于开发科技与成齐建工对齐全结算金额未能达成一致，成齐建工因此发起了本次诉讼。

尽管2024年7月成齐建工撤诉，但这一事件无疑是对开发科技表情管理才调的一次要紧西席，也表露了公司里面管理的脱落场所。

在表情奉行过程中，从合同缔结到变更，再到齐全结算，各个步骤似乎齐存在问题。为何两边在合同金额调度后，未能就结算圭臬达成明确一致？是前期霸术缺失，莫得充分计议到新增内容对结算的影响？照旧在表情鼓吹过程中，疏导协调机制不畅，导致两边对工程用度的默契出现严重不对？

上图开始：开发科技招股说明书

忘我有偶，2024年8月，开发科技又因职责主说念主员矍铄，在陈诉出口货品时未准确填写规格型号，违背海关规定，被蛇口海关处以0.15万元罚金。固然罚金金额看似不大，但这一事件却如归拢把芒刃，精确地刺中了公司里面适度的弊端。

在国际交易中，海关陈诉是一项至关要紧的职责，关乎货品能否凯旋通关、企业信誉以及成本适度。这一违法行径不仅可能影响公司在海关的信用评级，增多改日的运营成本，更严重的是，它响应出公司在广泛运营中对合规性的漠视，这种魄力极有可能激勉更多的合规风险，对公司的国外业务拓展和执续发展组成严重胁迫。

开发科技濒临的这些法律纠纷和违法罚金问题体育游戏app平台，绝非孤苦事件，而是公司里面深头绪问题的外皮施展。这些问题与高额募资金额及用途不解、复杂关联关系、过度依赖境外市集和大客户等问题相互交汇，共同勾画出一幅公司管理脱落、霸术缺失的画面。要是公司不行从压根上科罚这些问题，给出明晰合理的证明和切实灵验的科罚决议，其上市之梦惟恐只关联词空中楼阁。咱们将执续情绪后续的进展！